【通胀风暴席卷债市，美债收益率全线飙至一年新高】⑴ 美国公债收益率周五全线升至一年来最高水平，其中10年期收益率大涨14个基点至4.599%，为2025年5月以来最高，30年期收益率升至5.131%，同样创下一年新高。⑵ 两年期收益率上涨9.4个基点至4.086%，为2025年3月以来最高，显示市场对短期利率走势的预期正在快速收紧。⑶ 推动债市抛售的核心因素包括中东能源供应持续中断推高油价，周五油价上涨逾3%，叠加特朗普对伊朗的言论削弱了市场对霍尔木兹海峡局势达成协议的希望。⑷ 投资者开始重新评估利率前景，Madison Investments固定收益主管表示，债市才意识到能源价格可能不会迅速回落，市场必须消化长期通胀预期。⑸ 本周公布的通胀数据已加剧市场不安，美国消费者通胀年率录得三年来最高水平，生产者价格则创四年来最大增幅，显示能源供应中断正开始反映在通胀指标中。⑹ 周五数据显示美国4月制造业产出录得14个月来最大增幅，受助于汽车行业和人工智能支出热潮带动科技产品需求增长，经济增长加速的迹象进一步推高收益率。⑺ 企业为人工智能相关支出筹措资金而大量发行债券，也增加了债市的供应压力，Aptus Capital Advisors固定收益主管指出，投资者正调整战略资产配置，将资金从债券转向大宗商品、原油和农产品等更能抵御下行风险的投资工具

黄金白银同步狂加多头，美债空头却集体溃逃，主力在对冲什么？

【弹尽粮绝的监管困局，国会两党联手施压白宫】⑴ 美国众议院农业委员会的共和党主席Glenn Thompson与民主党高层Angie Craig周五联名致信总统，敦促为商品期货交易委员会提名四名新任委员，以实现两党各占两席的正常架构。⑵ 该委员会目前处于共和党主席Mike Selig独自领导的极端异常状态，唯一委员的配置严重制约了监管职能的正常履行。⑶ 国会立法者明确指出，随着《数字资产市场清晰法案》在参议院推进并拟将现货数字商品交易纳入联邦监管，商品期货交易委员会的任务授权将大幅扩张，急需完整的五名委员来制定更完善、更持久的规则。⑷ Selig主席上周在行业会议上回应称，虽然法规不要求法定人数使其能够继续运作并投票，但他也承认无法放慢脚步，正期待白宫尽快考虑其他提名人选。⑸ 特朗普行政团队此前已采取前所未有的行动将民主党人逐出包括美联储在内的多个监管机构，相关人事变动已引发法律挑战，而商品期货交易委员会的人员空缺问题正成为加密立法谈判中的关键争议点。⑹ 随着《数字资产市场清晰法案》本周再度向前推进，要求白宫补齐商品期货交易委员会委员席位已成为谈判的组成部分，而委员会持续的空缺状况则让剩余的分歧点变得更加紧迫

高盛：依然看好黄金，并重申其2026年底金价5400美元/盎司的目标价。其=更新后的12个月移动平均预测显示，3月份各国央行黄金购买量为每月50吨，而此前的预测为每月29吨。预计各国央行黄金购买量将增加，到2026年平均每月购买量将达到60吨。

高盛指出，该机构的央行黄金采购追踪模型完成更新后，其12个月移动平均即时测算数据显示，3月各国央行的黄金月度购入规模达到50吨，而在模型更新之前，旧版模型给出的月度预测数值为29吨。

美国 5月14日 NYMEX钯金库存变动-每日(百盎司)

美国 5月14日 NYMEX钯金库存-每日更新(百盎司)

美国 5月14日 NYMEX铂金库存变动-每日(百盎司)

美国 5月14日 NYMEX铂金库存-每日更新(百盎司)

美国 5月14日 COMEX白银库存变动-每日(百盎司)

美国 5月14日 COMEX白银库存-每日更新(百盎司)

美国 5月14日 COMEX黄金库存变动-每日(百盎司)