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03/27 14 : 06
沐涵
日本10年期国债收益率升至1.59%，为2008年10月以来的最高水平。

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【需求前景黯淡，油价面临压力，OPEC+面临挑战】 ①路透调查显示，2025年油价将面临下行压力，布伦特原油均价预计为每桶72.94美元，低于2月预估的74.63美元；美国WTI原油均价预计为每桶69.16美元，低于上月预估的70.66美元。 ②Kpler高级分析师Florian Grunberger指出，预计今年全球原油库存将增加30万桶/日，市场处于过剩边缘。需求端的疲软抵消了欧洲需求的温和改善。 ③OPEC本月预测，2025年全球石油需求将增加145万桶/日，2026年将增加143万桶/日。然而，分析师警告称，美国关税计划可能引发经济放缓并推高全球通胀，从而破坏需求增长。 ④巴登符腾堡州银行大宗商品研究主管Frank Schallenberger表示，美国对伊朗和委内瑞拉等产油国的更多制裁可能导致全球石油供应减少和油价上涨，但俄罗斯石油重返市场可能对油价构成下行压力。 ⑤OPEC+面临挑战，尽管该组织可能在5月继续增产，但分析师预计其将保持灵活性，以应对需求的不确定性 03-31 19:29【高盛上调美国衰退概率至35%，预测美联储和欧洲央行将降息三次】 ①高盛将美国经济衰退的概率从20%上调至35%，并预计美联储和欧洲央行今年将各降息三次，此前预期为各降息两次。 ②高盛还下调美国2025年GDP增长预期至1.5%，低于此前的2.0%。同时，该机构预计欧洲经济可能陷入“技术性衰退”，全年增长预期大幅下调。 ③高盛认为，特朗普计划于4月2日宣布的对等关税将使美国平均关税率上升15个百分点，比此前预期高出5个百分点，这将对全球经济和金融市场造成冲击。 ④高盛预计美联储将在7月、9月和11月连续降息，而此前预期为6月和12月降息两次。欧洲央行则将在4月、6月和7月各降息一次。 ⑤高盛还将其对标准普尔500指数的年终目标价从6200点下调至5700点，这是本月第二次下调，也是华尔街投行中最低的预测值。 03-31 19:21【美国对等关税临近，欧洲货币面临震荡】 ①法国兴业银行外汇策略师Kit Juckes指出，随着美国对等关税出台的最后期限（周三）临近，欧元及其他欧洲货币本周将面临动荡走势。 ②他提到，关税对经济增长的威胁显而易见，同时许多人质疑德国财政政策转向的经济影响。 ③尽管欧元区的宽松财政和货币政策以及特朗普政策对美国经济的冲击等因素可能长期对欧元构成支撑，但这些积极因素的作用将较为缓慢。 ④在短期内，“关税大戏”将成为市场焦点，主导货币走势。(道琼斯) 03-31 19:13【澳元兑美元：避险需求推动空头】 ①澳元兑美元（AUD/USD）在隔夜市场曾短暂上涨至0.6300，但随后卖方入场，汇率转而下跌。 ②在欧洲早盘时段，澳元兑美元触及0.6243，纽约开盘时接近0.6255，较前一日下跌0.60%。 ③市场对特朗普关税言论可能损害经济增长的担忧加剧了风险厌恶情绪，美国国债收益率和大宗商品价格下跌进一步推动了风险偏好下降。 ④美元和日元的买入需求增强，澳元兑日元（AUD/JPY）也下跌至接近93.20的水平。 ⑤澳元兑美元跌破55日移动平均线和日线云图，创下18个交易日新低。月线蜡烛图上长长的上影线和下跌的日线相对强弱指数（RSI）均显示出看跌信号。 ⑥纽约时段将公布的3月达拉斯联储制造业指数和3月芝加哥采购经理人指数（PMI）可能进一步影响市场风险偏好。 03-31 19:09【加元面临关税风险，美元兑加元走高】 ①Monex Europe分析师在报告中指出，在美国计划于周三开始对加拿大征收对等关税之前，加元兑美元在当前汇率水平显得较为脆弱。 ②FactSet数据显示，美元兑加元上涨0.3%，达到1.4363加元，创下10日新高，但仍远低于今年早些时候的水平，当时对关税的担忧更为严重。 ③分析师表示，如果美国关税推进的信号明确，美元兑加元可能升至1.50加元以上。不过，美元的上涨速度和时间将取决于美国进口关税的具体形式。 ④鉴于本周美国将陆续公布关税举措，加元面临的风险偏向于进一步走软 03-31 19:00美元/加元价格预测：在关税实施日前的谨慎情绪中延续连胜势头 03-31 18:57【利用外汇期权低成本做空美元】 ①外汇期权市场近期波动风险溢价上升，尤其是授予未来日期出售美元权利的合约，这对希望做空美元但不想投入大量资金到现金头寸的交易者有利。 ②在欧元兑美元（EUR/USD）市场，现货汇率从上周的1.0733低点反弹，但仍低于3月中旬1.0955的高点。隐含波动率也有所回升，欧元看涨/美元看跌期权溢价达到长期高位，显示出市场对上行保护的强烈需求和对欧元兑美元进一步上涨的担忧。 ③隐含波动率的上升使直接购买上行期权的成本增加，但通过设置高于行权价的敲出触发价，可以显著降低期权成本。这种结构在2月至3月的1.0450至1.0955的上涨期间被广泛使用。 ④例如，当欧元兑美元汇率为1.0830时，一个3个月期、行权价为1.0900的欧元看涨期权成本为156美元点（盈亏平衡点1.1056）。添加一个1.1300的敲出触发价后，期权成本降至28美元点（盈亏平衡点1.0928），但如果在到期前触及1.1300，期权将变得毫无价值。 ⑤通过延长到期日或使触发价更接近行权价，可以进一步降低成本。这种策略适用于所有美元货币对，且风险仅限于支付的前期期权费。 03-31 18:54【英国购房抵押贷款批准量降至六个月低点】 ①英国2月购房抵押贷款批准量降至六个月低点，同时消费者贷款增长速度接近三年来最慢，因市场预期4月购房交易税将上涨。 ②英国央行数据显示，2月贷款机构批准了65481笔抵押贷款，低于1月的66041笔，为去年8月以来最低水平，略低于路透调查经济学家预期的66000笔。 ③2月消费者无担保贷款净增加13.58亿英镑，略高于预期，1月增加了17.01亿英镑。按年率计算，消费者贷款增长与1月的6.4%持平，为2022年5月以来最低水平。 ④EY ITEM Club首席经济顾问Matt Swannell表示，抵押贷款批准量下降反映了去年年底购房热潮的消退，当时购房者为赶在4月交易税上涨前购房。 ⑤尽管2月消费者贷款增长放缓，但分析师认为，好于预期的月度增长与强劲的零售销售数据相符，表明消费者支出正在缓慢、逐步改善，有望推动第一季度经济环比增长0.3%。 03-31 18:36【澳元：澳洲联储料将按兵不动，关税不确定性持续】 ①澳洲联储将于北京时间4月1日12:30宣布利率决议，ING预计其将维持利率不变，符合市场预期（降息概率低于10%）。 ②2月通胀数据低于预期，但核心CPI为2.7%，仍处于较高水平，不足以支持连续降息。ING分析师Francesco Pesole指出，2月降息后通胀反弹曾促使央行调整政策立场，此次央行可能希望避免重蹈覆辙，需看到更积极的通胀数据才会再次宽松。 ③澳元和新西兰元在3月下半月成为G10货币中的“大输家”，因特朗普的关税言论。鉴于ING对4月美国贸易政策的相对悲观预期，澳元短期内难以获得喘息机会。 ④ING预计澳元兑美元（AUD/USD）将进一步下跌至0.620，才可能接近底部 03-31 18:28【油价承压：美国钻井活动放缓】 ①2025年3月31日，油价开盘走低，ICE布伦特原油价格延续上周的下跌趋势，徘徊在73.5美元/桶左右。 ②ING商品分析师Warren Patterson和Ewa Manthey指出，这一疲软态势发生在特朗普表示若无法与乌克兰达成停火协议，将考虑对俄罗斯石油及其买家征收“二级关税”之后。 ③美国钻井活动在过去一周有所放缓。贝克休斯的最新数据显示，截至2025年3月28日，美国活跃石油钻井数量减少2台，降至484台，为2月14日当周以来的最低水平，较去年同期减少22台。 ④当周总钻井数量（石油和天然气合计）为592台，较前一周减少1台，较去年同期下降4.7%。Primary Vision的压裂机组数量也减少6台，降至209台。 03-31 18:27
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