【利用外汇期权低成本做空美元】
①外汇期权市场近期波动风险溢价上升，尤其是授予未来日期出售美元权利的合约，这对希望做空美元但不想投入大量资金到现金头寸的交易者有利。
②在欧元兑美元（EUR/USD）市场，现货汇率从上周的1.0733低点反弹，但仍低于3月中旬1.0955的高点。隐含波动率也有所回升，欧元看涨/美元看跌期权溢价达到长期高位，显示出市场对上行保护的强烈需求和对欧元兑美元进一步上涨的担忧。
③隐含波动率的上升使直接购买上行期权的成本增加，但通过设置高于行权价的敲出触发价，可以显著降低期权成本。这种结构在2月至3月的1.0450至1.0955的上涨期间被广泛使用。
④例如，当欧元兑美元汇率为1.0830时，一个3个月期、行权价为1.0900的欧元看涨期权成本为156美元点（盈亏平衡点1.1056）。添加一个1.1300的敲出触发价后，期权成本降至28美元点（盈亏平衡点1.0928），但如果在到期前触及1.1300，期权将变得毫无价值。
⑤通过延长到期日或使触发价更接近行权价，可以进一步降低成本。这种策略适用于所有美元货币对，且风险仅限于支付的前期期权费。。