美国总统特朗普2月指示商务部启动对铜进口关税的调查，原定270天内提交报告，但现预计将大幅提前，可能在数周内得出结论并实施关税。白宫贸易顾问彼得·纳瓦罗2月曾表示，调查将以“特朗普速度”推进，新任商务部长霍华德·卢特尼克将尽快提交结果。

白宫对此拒绝置评。这一加速进程与特朗普首任期内钢铝关税调查形成鲜明对比，后者耗时约10个月。

特朗普多次公开表示计划对所有铜进口征收高25%的关税，这一举措可能颠覆全球市场对这种广泛用于管道和电缆的金属的供需格局。

知情人士称，当前调查看似仅为形式，实际决策已倾向于加征关税。受此预期推动，纽约商品交易所（Comex）铜价周三上涨3.1%，创下历史新高5.3740美元/磅，随后回落至约5.3005美元/磅。

伦敦金属交易所（LME）基准价格则小幅跌至10,100美元/吨，两地价差扩大至超1,600美元/吨。

中粮期货公司分析师表示：“纽约铜价快速上涨，主要因市场提前消化25%关税预期。若最终关税低于预期，价格可能迅速回落，风险不容忽视。”

这一价差引发全球交易商和经销商争相将铜运往美国，以锁定高额溢价，导致亚洲大国等主要消费市场铜供应趋紧。3月5日，特朗普在国会联席会议演讲中为关税辩护时称，已对铝、钢、木材和铜实施25%关税，但铜关税当时仅处于调查阶段，此言被视为口误，却进一步加剧市场不确定性。

高盛集团分析师在客户报告中指出：“我们预计美国将在年底前实施25%铜关税，短期内进口激增可能推高美国库存至30万-40万吨。”

花旗集团分析师补充道：“全球铜市场或因关税面临重新洗牌，价格波动性将显著提升。”

全球最大铜贸易公司Trafigura预测，若关税落地，铜价可能从当前约10,000美元/吨升至12,000美元/吨。市场数据显示，美国铜进口依赖度约为45%，主要来源国包括智利、加拿大和墨西哥。

关税若实施，可能推高国内制造成本，同时刺激本土生产，但短期内难以弥补供应缺口。

技术面上，Comex铜价突破5.30美元/磅后显示强势，但若关税低于预期，可能迅速回撤至5.20美元/磅。LME价格在10,100美元/吨附近震荡，下方支撑位在9,800美元/吨。交易商正密切关注调查进展及特朗普的最终决策。