上周还在喊"选前不打"，周末就变成"决断时刻"；上午刚说今天不打，转头又说达不成协议就再开打——市场这张嘴，翻得比翻书还快。

投资就像打棒球，你可以一直站在本垒板上，等最好的球才挥棒。超级央行周来了，别急着猜方向，先把球看清楚。

早安，周一。

"超级央行周"正式开启，美联储决议成为本周黄金市场绝对焦点。美联储将于10月27-28日召开FOMC会议，北京时间10月29日凌晨2点公布利率决议。据CME"美联储观察"最新数据，本周会议维持利率不变的概率为90%、加息25个基点概率仅10%；但12月会议加息预期显著升温——维持不变概率23.8%，累计加息25个基点概率68.9%、加息50个基点概率7.3%。报道称，美欧日央行本周将"同步暂缓加息"，经济学家和投资者普遍预计美联储要到2026年最后一次会议（12月）才会行动，因此本次会议的重头戏将放在未来的利率路径指引上，沃什发布会的措辞将成为市场判断12月是否加息的关键。

地缘局势在周末再度升温，避险叙事仍强。特朗普政府正准备在11月中期选举后恢复对伊朗的打击行动，美以军方已制定具体计划；美国担心伊朗加大行动力度，已针对13国更新旅行警告，并从其中东多国紧急撤离外交官。特朗普23日在佛罗里达州集会上重申"我们可能会再来一次小规模的'史诗怒火'行动，或者他们会同意达成协议"。与此同时，也门胡塞武装当地时间25日向沙特南部发射多枚弹道导弹——其中10枚被拦截摧毁，另有2枚被拦截、碎片坠落阿西尔省造成2人受伤，红海与沙特方向的风险溢价重新抬升。

油价周一早盘大幅回落，或为金价带来喘息。俄乌双方同意暂时停火，避险情绪边际降温叠加高位获利回吐，共同压制油价；若油价持续回落，"油价→通胀黏性→加息预期"的传导链条松动，将直接缓解黄金的估值压力，但需观察10月29日美联储决议前这一回落能否持续。

在高利率环境下，美债与美元兼具避险属性和明确收益，而黄金作为零息资产，持有机会成本被系统性抬高，"美元、美债对黄金的替代效应"是本轮金价下行的核心逻辑；当前市场被AI带来的衰退叙事主导，尚未充分定价高油价带来的通胀扩散风险，临近中期选举、油价仍可能继续令10月CPI保持高位，将进一步巩固12月加息预期；本周重点锁定在美联储议息会议与9月PCE数据上。

总的来讲：超级央行周正式开启——美联储10月29日凌晨2点公布决议，市场预期按兵不动概率90%，但12月加息概率已升至约76%，沃什发布会措辞成关键；油价从116.72高位大幅回落至110美元附近（俄乌停火消息+获利回吐），若油价续跌将缓解对金价的压制；地缘方面美国针对13国更新旅行警告、准备中期选举后恢复对伊打击，胡塞导弹袭击沙特再度升温。决议落地前，金价以震荡寻底为主。

短线方面今日黄金还是承压看下行。短线下跌的势头目前并没有扭转迹象，想要扭转下跌趋势，得走出持续、力度足够的反向上涨才行，现在还看不到这种信号。金价从3975低点小幅反弹到4010，这一波反弹力度太小，撑不起反转，再加上之前持续收阴下跌，4100这个重要支撑也已经跌破，盘面暂时没有转强的迹象，所以继续看回落。

今天先盯4032这个压力，这也是上周五我们布局空单的位置，是本周很关键的压制位，其次是4024小时线顶端的压制，午间留意金价反弹靠近这些位置再考虑进场。上方4065是重要的防守位置，属于顶底转换的点位，只要反弹冲不破这里，空头的思路就不用变，下跌的节奏就还会延续。