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  黄金早盘分析：金价跌破4000美元大关后，空头主导下的弱势开始延续，自上周五美盘数据全方位打压黄金之后，金价暴跌，而本周黄金一直在回调修复，试图站稳4000美元大关，昨晚4000大关被空头再次击穿，又回到了弱势震荡探底格局，这两月本人重点强调，4200如果上不去，下方都可以定义为弱势。所以昨日欧盘4065放空后，今日操作还是反弹空。亚盘看反弹。欧美盘放空。接下来我说说我的观点：

2026年11月12日 亚洲早盘

周四（11月12日）亚市早盘，国际黄金市场延续前两个交易日的跌势，现货黄金与纽约期金双双失守4000美元/盎司整数关口。截至北京时间07:55，现货黄金最低触及3978.06美元/盎司，刷新一周低点，现交投于3981美元附近。在通胀数据爆表、美元强势破位以及美联储加息预期全面升温的多重打击下，金价短期空头格局已十分明朗。

宏观面：加息预期“板上钉钉”，美元强势压制金价

万斯获特朗普授权拟面谈雷扎伊；乌代表称有望年底前达成解决方案；纽约联储主席去留或波及联储格局；美媒曝英伟达正准备罢免黄仁勋，本轮金价连续下挫的直接引子，是美国10月CPI数据的超预期表现。数据显示，10月CPI环比上涨0.4%，高于市场预期的0.3%，且核心CPI连续第三个月录得0.3%的涨幅，通胀黏性彻底打消了市场对美联储暂停加息的幻想。

受此影响，美联储多位官员近期密集释放鹰派信号。目前市场已完全消化12月加息25个基点的预期，甚至开始定价约12.9%的概率加息50个基点。利率预期的急剧转向直接推动美元指数飙升至102.90附近，创下2025年4月以来的最高水平；同时10年期美债收益率重上5%关口。强势美元与高企的无风险利率，大幅抬高了持有无息资产黄金的机会成本，成为当前压制金价的核心逻辑。

技术面：均线空头排列，关键支撑位面临考验

从日线级别来看，现货黄金已全面跌破21日、50日及100日简单移动平均线，整体呈现典型的空头排列。MACD指标虽在正值区间但绿柱不断收窄，多头动能持续衰减。

关键点位关注：

上方阻力： 短期反弹首要阻力在4015-4020美元区间（10日均线附近），若反弹动能较强，进一步关注4045-4050美元及21日均线4057美元附近的强压区。

下方支撑： 4000美元整数关口失守后，下方首要支撑看向3976-3965美元区间（前期顶底转换位及0.618黄金分割位）；若空头继续放量跌破，则进一步下探3930美元附近，极端情况将测试年内低点3870美元一线。

后市展望与操作建议

短期内，美联储加息预期已被充分定价，12月加息几乎成为确定性事件，这意味着利空因素可能已接近出尽。然而，在地缘冲突（如伊朗局势）推升油价加剧通胀担忧的背景下，黄金的避险买盘显然被利率上升的压制力量所压倒。

尽管全球央行持续购金为金价提供了长期的结构性底部支撑，但在当前空头情绪主导下，深度下跌的空间虽相对有限，弱势震荡仍将是主基调。

操作策略： 早盘行情大概率延续弱势震荡，建议以反弹逢高做空为主，关注4015-4020美元附近的阻力表现。如果反抽此位置附近 直接放空介入，若金价有效跌破3965美元支撑，可顺势轻仓追空，目标看向3930美元；，等待晚间美国初请失业金数据及多位美联储官员讲话带来的进一步指引。

白银继续拿好51附近中线持有的多单，再观察几天，

美原油@昨日提示放空位置是，87.5大家可以回看昨日早盘提示，油价顺势探底82.9给了5美金多下跌空间，相当于黄金跌50美金，今日操作还是空，压力位86附近大胆放空。

注：以上内容仅供市场分析参考，不构成任何具体的投资建议。贵金属市场波动剧烈，投资决策需独立判断，风险自担。