就在关键的美国总统大选和备受讨论的11月7日美联储会议前几天，日本将举行大选。这是日本，尤其是日本央行（BOJ）的关键时刻。日本央行在近18年后成功提高了利率，似乎愿意继续收紧货币政策立场。



为什么要提前选举？

由于一系列丑闻，前首相岸田文雄于8月被迫辞职。石破茂赢得了自民党（LDP）内部的竞选，在成为新首相后，他宣布提前一年于10月27日举行大选，尽管他在众议院拥有多数席位。

尽管日本的债务与GDP之比上升到250%以上，但石破茂并不太喜欢财政整顿。他明显倾向于经济刺激计划，并宣布了一项帮助农村地区应对成本上涨的支持计划。有趣的是，石破茂谈到了修改日本目前的单一、非累进税制。与他的前任相比，他看起来更有决心实施改革，但他的战略最终将由选举结果和经济实力决定。


（市场预期日本央行12月加息10个基点，黄线：市场对近期日本央行利率预期 蓝线：美元/日元走势）

石破茂对日本央行的看法

在石破胜选的消息传出后，日元走高，股市下跌，因他被视为明显比主要竞争对手高市早苗更亲鹰派。然而，自从上任以来，在选举前的竞选活动中，石破和新任经济大臣改变了调子。

诸如“我们没有处于进一步加息的环境”和“日本央行应该谨慎加息，因为完全摆脱通缩需要时间”之类的言论是自民党新领导层重新兜售其最初立场的主要例子。日本央行的独立性毋庸置疑，但历史证明，在日本，只有财政和货币政策相结合才能产生效果。

市场仍预计12月19日加息10个基点的可能性为70%，但这一举措显然取决于10月27日的结果，以及美国总统大选、美联储决策和中东局势等外部因素。至少，日本央行的鹰派可能还能笑得出来，因为有报道称，日本最大的工会Rengo计划在明年春季工资谈判中加薪5%以上。

根据最新的民意调查，不能保证多数

宣布提前选举后，多数民意调查显示，自民党轻松赢得多数席位所需的233个席位，并与其次要合作伙伴公明党（Komeito party）组成另一届政府。然而，最近的民调显示，自民党有可能在10月27日的选举中表现糟糕，无法获得绝对多数。

选举的可能结果和影响

(1)自民党轻松获胜，公明党组成新政府的可能性为60%

尽管近40%的选民仍未决定是否参选，而且自民党丑闻缠身，但反对党仍然四分五裂，因此日本公众很可能会再给自民党一次机会。

如果获得强劲的胜利，石破茂将得以实施他大胆的财政扩张战略，可能会以收紧货币政策立场为代价。日本央行将继续对进一步加息持开放态度，但缺乏协调可能会削弱当前的动态。日元可能因美元/日元表现不佳并再次升穿152区域而遭受最大阻力移除。

(2)自民党及其盟友的结果不佳，但仍获得了必要的多数--30%

根据最新的民意调查，这种情况越来越受欢迎。在这种情况下，新任首相石破可能被迫寻求与日本央行进行更多的协调。他最终成功地当上了首相，他将尽一切努力继续掌权。

可以理解的是，石破茂将仍然追求他的财政扩张计划，尽管资金来源存疑，因为增税将再次打击消费。但12月日本央行加息的可能性仍然存在，日元可能会逆转其近期的一些不佳表现。

(3)没有获得多数席位，随后寻找新的联盟伙伴或重新选举--10%

对于日本央行来说，这可能是最糟糕的情况，因为政治动荡可能迫使上田等人推迟任何利率决定，除非迷雾散去。随后将进行大联合政府的谈判，并有可能达成协议，尤其是在少数派政府在日本极为罕见的情况下。


（美元/日元日图 来源：易汇通）

在这种情况下，日元将继续承受压力，美元/日元将继续向上走。如果即将公布的美国经济数据依然强劲，本轮涨势可能真的会加速。