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2024

09/20 10 : 52
和尚
【热点分析】只有鲍曼一人反对美联储大幅降息?点阵图揭示情况并非如此;
①美联储周三大张旗鼓地启动了政策宽松周期,预计今明两年将有更多次降息行动,但从他们对利率路径的预测来看,联储19位决策者中全力支持这种行动的成员仅占微弱多数。
②虽然提出正式反对意见的只有美联储理事鲍曼(Michelle Bowman),但实际情况远非这样一边倒。据分析师在会议结束后24小时内的分析,美联储19位决策者中可能有多达九位也在某种程度上提出了反对意见,或者只是勉强同意。
③美联储在9月17-18日会议上降息50个基点至4.75%-5.00%,大多数分析师此前预计的降息幅度仅为25个基点。想要更全面地了解这次会议,还要等三周后公布的会议记录。
④但已有迹象表明,本周的决定可能不同于上一次在7月份举行的会议,当时美联储主席鲍威尔表示,"所有19位"与会者都支持维持政策利率不变。
⑤线索之一来自鲍威尔本人在周三会后新闻发布会上的发言。他说:"会上进行了大量讨论,具有充分的多样性...今天的讨论非常出色,我认为委员会表决的决定也得到了广泛支持。"
⑥另一条线索是鲍曼提出了反对意见,这是19年来美联储理事首次提出异议。此前至少有一年时间,她在讲话中提到有理由在更长时间内保持紧缩政策。
⑦不过,还有其他一些人。根据反映每位决策者利率路径预期的"点阵图",有七位决策者预计年底政策利率区间将为4.5%-4.75%,表明他们预计美联储仅会在今年最后两次会议中的一次降息25个基点。还有两位决策者预计今年下半年的政策利率不会再发生变化。
⑧这些预测中可能包括一些同意开始大举降息,然后暂停的人。但分析师表示,这很可能表明一些决策者--而不仅仅是鲍曼--更希望本周以较小幅度降息。
⑨这次更为激进降息的决定,可能会为美联储开辟继续以比很多决策者(至少在目前)所支持的幅度和速度更大和更快的降息道路。高盛经济学家写道:"领导层似乎已经推动了更大规模的降息"。高盛推翻了之前对缓慢降息的预测,转而支持他们现在认为更有可能出现的结果:在截至6月份的美联储接下来六次会议上,每次都降息25个基点。