加拿大皇家银行资本市场表示，最大的液化天然气（LNG）供应即将投入使用，这将改变全球市场，带来广泛而持久的影响。



Anan Dhanani等加拿大皇家银行分析师预计，到2026年底，供应注入可能会导致市场陷入长期供过于求的状态，这种情况将持续到2030年，价格可能会跌至两位数以下。

周三，纽约商品交易所荷兰产权转让设施 (TTF) 中心（欧洲天然气交易基准）的期货交易价格为每毫米英热单位12.78美元。

今年以来，越来越多的分析师齐声警告称，需求增长不温不火，加上即将出现的液化天然气出口产能浪潮，可能会导致市场严重供过于求。随着一系列规划中的基础设施继续涌入市场，目前尚不清楚需求是否会增加以吸收每一波浪潮。

Rystad Energy高级分析师Masanori Odaka表示，供应过剩和价格低迷凸显了液化天然气行业的悲观情绪。供应商现在越来越重视用于运输利用的液化天然气，而不是套利机会，即利润率。

商品套利涉及在不同市场同时或顺序买卖商品，以从价差中获利。

据加拿大皇家银行称，全球液化天然气贸易量在过去十年中翻了一番，从2014年的约240吨增长到去年的400多吨，这主要是由于俄罗斯输往欧洲的管道天然气中断造成的。一些人将地缘政治风险视为市场的机遇。

该投资银行预计，到本十年末，全球液化能力（每年可生产的液化天然气总量）将增长50% 左右。加拿大皇家银行补充说，美国和卡塔尔将继续保持全球最大供应商的地位，到2030年，其市场份额合计将接近50%。

加拿大皇家银行的分析师表示，许多私营企业和国有实体都计划提高产能，“不仅是为了支持欧洲消费，也是为了实现消费率的预期增长，特别是在亚洲”。

但最大的液化天然气进口国亚太地区的需求预计每年仅平均增长5%。其中约70%的增长将来自中国、印度和韩国。

与此同时，尽管地缘政治紧张局势不断升级，液化天然气价格并未出现大幅波动。Woodside Energy 董事总经理兼首席执行官Meg ONeill形容市场“出奇的安静”。

液化天然气行业还面临其他迫在眉睫的挑战，可能会影响全球市场。国际能源署指出，2024-25年北半球冬季即将到来，俄罗斯通过乌克兰向欧洲输送天然气的现有合同将于2024年底到期。

国际能源署在最近的一份报告中写道： “这可能意味着停止从俄罗斯通过乌克兰向欧洲输送所有管道天然气。 这反过来又需要明年欧洲增加液化天然气进口，导致全球天然气平衡更加紧张。”