周五非农就业报告，市场想要一个确定性的答案但并没有给出来，降25个基点还是50个基点依然悬而未决。

先说对数据的理解：失业率4.2%，预期4.2%，前值4.3%，家庭调查就业新增16.8万人，使得失业率从4.3%降至4.2%；新增就业延续了近期劳动力市场放缓的趋势，新增14.2万人，预期16万人，前值11.4万人被下修为8.9万人。7月因为天气等因素造成的临时性失业本月减少19万人，预期上周五的报告会有所修复，但修复程度没有达到市场预期。就业市场确实在放缓，但或不足以确认衰退。

在数据公布后还有两位美联储官员出来讲话，威廉姆斯：就业市场降温，从过热状态回归至正常水平，并没有明确指出降息50个基点。随即美元开始反弹。稍后沃勒：劳动力市场放缓，但并未恶化；如果数据需要，支持连续降息，如有必要，支持更大幅度降息。沃勒讲话一度被误读触发了市场来回宽幅震荡。

每个新增非农增加大幅低于15万人，高盛预期15万人是在失业率不进一步走高前提下，每个月非农需要的增长幅度。如果不到这个数据，那么失业率就会上升。目前利率期货隐含9月降息50bp预期回落至30%，9月降息25bp预期反而升至70%，全年降息预期从108点上升至111点。降息路径变成9月降50点概率下跌，11月降50点概率上升。当然现在市场很数据依赖，预期随时变动翻飞。

各类资产走的的确是宽幅震荡行情，10年美债利率反复横跳，最终持平于3.7%；黄金跳涨后转跌，美gu则再度大跌，美元指数小幅上涨，这也表明市场纠结且分歧较大。目前各类资产计入降息预期较为充分，所以除非新的衰退压力出现打破平衡，因此美元在利空数据影响下并没有延续下行而是收复全面跌幅甚至有所反弹。

上周加拿大央行第三次降息后，本周将迎立欧洲央行利率决议。G7里面除了美联储大奖率即将9月开启第一次降息，其他央行已经或多或少开始真正的降息。下周美联储利率决议之前，本周三美国第二轮总统电视公开辩论赛，8月CPI，欧洲央行利率决议。希望8月非农报告给出一个标准答案的市场，依然是没有得标准答案。

具体到走势，数据本身是利空美元但实际走势在两次快速宽幅扫荡后，周五日线是多空资金激烈争斗后的图表呈现，虽然并没有扭转美元指数日线级别的空头走势，但依然非常说明问题，说明市场没有进一步卖出美元的意愿。