宏观就是交易员交易出价格，研究员再想办法解释。

月初美国第一份前瞻数据9月ISM制 造业PMI47.2，预期47.5，其中领先指标新订单分项大幅下滑，英伟达跌原油跌，再次出现交易衰退的迹象。新订单分项一般领先市场3个月，意味着2024年年内PMI数据回升至50荣枯线上有点难。

当资产价格出现下跌，研究员立刻帮市场找到了理由-软着陆又摇摆到了衰退交易。

因此做交易不要过于看中研究员帮市场找的理由，而是观察市场的反应。这也是从分析师转型到交易员的一个认知，泛泛宏观对交易细节起到作用微乎其微。宏观在交易的九成时间里都是没用的。多么讽刺，但你不学还不行！

高盛最新商品报告：在当前环境下，高盛最看好的短期多头投资是黄金。黄金被视为对抗地缘政治和金融风险的首选对冲工具，并且预计美联储即将降息和新兴市场央行持续购买将提供额外支持。高盛维持2025年黄金目标价为2700美元/盎司，并开启黄金的长期交易建议。

昨天刚刚列举过黄金目前不管ETF还是CFTC都来到相对高位，2500附近的性价比已经不再那么高，钱都是聪明这个位置是继续建仓还是高位出一分货呢？高盛写的是2025年黄金目标价格2700，跟实际交易关系并不大。

8月初公布非农就业新增11.4万人，失业率近三年最高4.3%此前衰退交易的引线。本周五的非农异常重要，目前中位数预期16.5万人，较低预期12万人。之前有分析说上次非农差是季节性的飓风影响，但过去一年非农就业下修近80万人也是事实。数据是走软，究竟能够走软到什么程度？周五很快就到来！