​周二

美国7月PPI同比上涨2.2%，预期2.3%和前值2.6%，环涨幅为0.1%，前值和预期均为0.2%。核心PPI同比2.4%，预期2.6%，前值3%；环比0%，预期0.2%，前值从0.4%下修至0.3%。符合市场对于通胀下行的预期，触发美元指数的下行，9月降息50基点和25基点的概率基本持平。

本交易日将公布7月CPI，目前通胀掉期隐含的CPI fixing 为2.92%，小幅低于市场预期3%，过去几次CPI fixing都能较好的预测CPI。但由于7月非农的收入指标环比较弱，本周四发布的零售销售不及预期的可能性较大（市场预期环比0.3%，前值0%)。

亚盘盘中日本首相岸田文雄宣布不再参加竞选，结合两周前日本央行加息触发资本市场大幅波动，可能是承担加息引发的结果。由此可想而知大而不倒的日元套利确实是大而不倒。因此最近在美国没有明显数据转差的前提下，无再做空美日及其交叉盘。日元投机性空头已经连续4周大幅砍仓，净空头从7月初18.4万份的高峰，降至1.1万份，是2021年2月以来的最低水平。持仓水平已经恢复如初，除了波动中灰飞烟灭的高杠杆资金，仿佛一切都没有发生过。

​回顾下上周中提示跟踪的商品货币。澳元基本面最为强劲，图表走的比较稳健和标准。

纽元由于新西兰央行意外降息，其实也不太意外，将利率从5.5%降至5.25%，为2020年3月以来首次降息。新西兰掉期利率显示新西兰联储到10月降息29个基点，到11月降息67个基点。新西兰联储主席Orr表示，委员会今天考虑了降息50个基点的选项，最后就降息25个基点达成一致。

加元表现就一般吧。基本面还不如新西兰。

但这轮交易里面，值得注意的是英镑。还记得过去两周大幅波动时美元跌的很凶阶段，英镑几乎没有多余的上涨而是连续下行，在日元套息平仓结束后英镑下跌动能也出现明显的消退。在套息交易这一环里面，最著名上半年涨得多得是墨西哥比索MXN和英镑GBP，都作为套息交易的资产端，日元是套息交易的负债端。最新CFTC数据显示英镑作为高息carry trade资产端，净多头也大幅减少。进一步大幅下行的概率明显减少，经历周初两个交易日的运行，日线和4小时已经回归多头。