周二交易日

美国两场2年期和5年期美债拍卖会拍卖不佳，外国买家需求下滑迫使本土直接竞标者和经销商介入，收益率上升。

美国5月谘商会消费者信心指数102，大幅好于预期的96，4月前值上修到97.5。一年期通胀预期升至5.4%，为2023年12月以来的最高水平。这份数据跟上周五公布密歇根大学长短通胀预期是背离的。市场刚刚缓解了一下对通胀的担忧，再次被刺激，需要看下4月PCE的成色。

美联储官员在下周噤声期前继续讲话，明尼阿波利斯联储主席卡什卡利在接受CNBC采访时说，应该等更多表明通胀降温的证据出现后再降息，特别是考虑到强劲的劳动力市场和富有弹性的经济。如果通胀未能进一步下降，甚至有可能加息。最近美联储频繁的来来回回引导市场预期，从金银的走势看，大家是有点腻了。

就目前的数据看，通胀想要快速下行的确是有难度。下图是美国麦当劳通胀和美国CPI的折线图，按照历史经验通胀顽固且有粘性，也是决定货币政策的最重要因素。通胀顽固短期对黄金利空，中长期来说是利多的。

具体走上走势，肉眼可见金银尤其是白银走势偏强，即便是收益率走高和美联储官员鹰派的压制，也没有真正要价格打下去。甚至因为讲话和数据再次给到了进场的机会的。因为趋势一旦形成，通常比大多数人预想的持续时间更长，范围更广。市场经常突破上涨，调整回落后再上涨，如此反复。

另外原油有个左侧激进买的机会，没看到错过了。只能怪自己懒不够勤奋。