上周美国4月CPI稍微不及预期但仍保持在高位，其他经济数据则是明显的下行。像制造业/非制造业PMI，当周申请失业金，零售销售，工业产出，失业率，所有数据都是低于预期的。美国花旗经济意外指数红线已经跌至负数，是一年以来的最低水平。在鲍威尔讲话后美联储官员普遍放鹰，2024年降息预期从2次多又回到1.8次。

有人转差自然就有人转好，欧洲上个月PMI数据比预期好一点而且夏天法国将举办2024年夏季奥运会，数据倾向于不会太差。本周将公布欧元区PMI初值，如果还能表现不错的话，欧元会出现进一步反弹的动能。除了PMI初值美联储官员本周还有几轮讲话，大概率继续维持偏鹰姿态，降息预期大概率就在2次附近震荡很难回到1次以下，因为加息的上限已经被美联储封死。

一个强势品种总是会有各种恰到好处的利好等着它，比如黄金。要不然是铜和白银逼仓带动起来的商品需求，要不然就是中东地缘再起带动的避险买盘。总之调整周期也最好不要做空王者。目前暂时还不确定新起一波还是怎么样，但主观上调整的时间不太充分，硬拉的话持续性不会太好。

白银上周初开始走的一直比黄金强，犹犹豫豫过要不要买。中间上车机会还是挺明显的，最终因点值过高止损过大吃过亏，小账户不抗造放弃了。上周五美盘走的简直靓瞎眼。白银的突破值得后面持续性关注，白银本身供需确实偏紧但并不足以支撑银价大涨，但在金价飞涨的情况下，白银作为更便宜且波动性更高的黄金替代物，投机资金更容易驾驭。

不回调的趋势不是好趋势，如果趋势太过激烈，往往脆弱易碎。周初这走势只能是等交易机会的出现。