美元上周迎来今年以来最大幅度的周度下跌。尽管美债收益率一度在强劲经济数据和鹰派美联储会议纪要的带动下创出年内新高，但美元指数却没能跟随利率上行。一方面可能是因为英伟达财报超预期带动的AI投资热推升了风险偏好，另一方面则是欧元区经济的修复和A权益资产的反弹改善了非美经济的预期。

非美货币上周表现不一，在高风险偏好和利率上行的大环境下，高息的澳元和新西兰元受益于风险偏好和鹰派央行的预期分别走高0.47%和1.19%；英国经济数据的超预期走高支撑英镑，最终收涨0.56%；同样受到经济数据支撑的还有欧元，小幅收涨0.41%；而相比之下低息的日元则在风险偏好和美债利率的上行的环境下表现偏弱，连续第二周收在150上方。

日股上涨=日元贬值压力 ；大部分来自海外资金的日股投资都带有汇率对冲。此外在日股上升时，过去对日股的投资会产生浮盈，在此背景下投资者会选择追加对冲的行为，进而会产生进一步的日元贬值压力。因此在目前背景下日股上涨会带来新增的日元贬值压力。

​新的一周，市场重点关注美国ISM和PCE通胀数据以及欧元区2月通胀数据，通胀的走向将决定美债收益率的下一步动向。除此之外，当前良好的风险偏好以及欧洲经济的修复预期也将是美元是否持续受到压制的重要影响因素。在总体区间震荡的格局下尚未观测到足以驱动外汇市场走出趋势性行情的变量。