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2025

03/15 04 : 45

股市

美国国务卿称南非驻美大使不再受美国欢迎。

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【一周经济与金融评论】 ① 美国经济：迷雾中难辨方向：在不确定性上升之际，滞后指标显示关税风暴前经济活动稳定，1月底职位空缺数略高于预期，2月消费者物价指数（CPI）和生产者物价指数（PPI）低于预期。但预计年中会出现招聘疲软与通胀加剧并存的情况，这将给美联储公开市场委员会（FOMC）带来挑战，预计年底前FOMC将降息75个基点，使联邦基金利率目标区间降至3.50% - 3.75%。下周将公布零售销售（周一）、工业生产（周二）数据，FOMC也将召开会议（周三）。 ② 国际经济：全球经济数据与动态交织：本周G10和新兴经济体有诸多经济发展和数据发布。加拿大央行本周降息25个基点至2.75%，言论总体偏鸽派；英国1月经济意外萎缩；日本春季工资谈判初步结果令人鼓舞；挪威通胀意外上升；巴西月度通胀数据虽在意料之中，但仍显示物价压力高企。下周将关注中国工业生产和零售销售（周一）、日本央行政策利率（周三）、巴西央行基准利率（周三）。 ③ 信贷市场洞察：房贷利率居高不下的原因：在高房贷利率下，购房和再融资申请仍远低于此前峰值。尽管美联储已开启宽松周期，但受10年期国债和房贷息差影响，房贷利率依然高企。 ④ 本周热点：232条款关税再现：本周，特朗普政府上月宣布的对进口钢铁和铝征收25%的关税生效。所有特定钢铁制品及衍生钢铁制品进口均受此关税影响，基本取消了特朗普首届任期内最初232条款关税的豁免情况（有一些变动）。 03-15 19:05【一周市场动态与展望】 ①本周贸易担忧加剧打压风险偏好，美国股市下跌，美元在较弱水平企稳，全球收益率大多横盘。美国钢铁和铝关税生效，欧盟采取反制措施，虽覆盖约5%欧盟对美出口，直接宏观影响有限，但仍冲击市场。在此不确定性下，黄金价格本周试探新高。 ②美国市场方面，通胀压力有所缓和，2月核心CPI环比降至0.2%，令美联储和市场稍感宽慰。1月职位空缺数略有上升，初请失业金人数微降，劳动力市场表现稳固。不过，美国小企业情绪指数下降，不确定性指数升至70年代以来第二高位，但仍高于总统选举前。 ③欧洲地区也有积极迹象，欧洲央行工资追踪数据显示工资增长放缓，Sentix指数意外上升，表明经济活动有所改善。在日本，春季工资谈判开局良好，大企业满足工会较高工资要求，为日本央行进一步加息提供前提，但预计本周三日本央行将维持利率不变。 ④本周还将关注诸多央行动态。美联储和英国央行预计维持利率不变，美联储会议焦点将是未来降息展望及经济预测更新，也可能透露量化宽松（QT）相关信号。瑞士通胀低迷，预计瑞士央行将降息25个基点至0.25%。数据方面，将关注美国零售销售数据。德国财政方案仍在商讨中，需留意德国联邦议院和联邦参议院的投票 03-15 19:02【多项重要经济数据即将公布】 ①除央行政策动态外，其他重要经济数据也将公布； ②加拿大2月消费者物价指数（CPI）将于周二发布，1月零售销售数据将于周五公布。本周加拿大央行降息25bps，称因特朗普关税面临“新危机”，若数据不佳或强化4月再次降息预期； ③新西兰第四季度国内生产总值（GDP）报告和澳大利亚2月就业数据将于周四亚洲时段公布； ④这些数据将为市场提供更多经济形势的参考，影响投资者对各国经济和政策走向的判断。 03-15 19:01【瑞士央行与英国央行政策走向受关注】 ①周四，瑞士央行（SNB）和英国央行（BoE）将成为焦点。这是瑞士央行新年后的首次政策会议； ②去年12月，瑞士央行意外降息50bps抑制瑞郎升值。但特朗普关税政策的不确定性使瑞郎进一步上涨，2月瑞士通胀降至近四年最低，今年再次降息可能性增加； ③下周瑞士央行再次降息25bps的概率为75%，维持不变概率为25%，仅降息可能不会引发瑞郎大幅波动； ④英国央行2月降息25bps后，市场普遍预计此次将维持利率不变。当时英国央行下调增长预期、上调通胀预期； ⑤近期经济数据大多向好，市场预计今年还会有两次25bps降息，下次预计在6月。但一周前，凯瑟琳·曼表示政策制定者需更果断行动。 03-15 19:00【日元多头静待日本央行加息信号】 ①下周并非只有美联储决定利率，周三亚洲时段日本央行将公布利率决策； ②2025年首次会议上，日本央行将关键利率上调25bps至0.5%，行长植田和男称若经济如预期发展或需更多加息； ③此后数据显示工资增长趋势稳固，消费者物价同比从12月的3.6%升至4.0%，日本央行核心CPI从1.9%升至2.2%； ④投资者预计9月将再次加息25bps，7月加息概率达80%； ⑤诸多日本大企业连续三年满足工会大幅加薪要求； ⑥此次日本央行预计政策不变，但鹰派言论或助今年表现最佳的日元延续涨势。 03-15 18:59【古巴恢复部分供电】 ①当地时间3月14日晚，古巴首都哈瓦那及多地发生大面积停电； ②3月15日凌晨，古巴能源和矿业部称发电机组已运行，部分省份用户开始恢复供电； ③此前该部门公告，一座变电站故障致西部发电量剧减，引发国家电力系统崩溃； ④长期受美国制裁影响，古巴进口燃料困难，发电厂设备严重老化难维修，全国电力供应紧张。 03-15 18:59【关税不确定性冲击市场，美联储决策受关注】 ①当前的不确定性使风险偏好显著恶化，华尔街指数暴跌，美元也受特朗普关税威胁影响，投资者关注点从通胀转向经济增长； ②投资者预计今年美联储将降息约72bps，比12月点阵图显示的50bps多出近一个季度的降息幅度； ③下周美联储公开市场委员会（FOMC）周三的决策可能备受关注，届时将发布包括新“点阵图”在内的经济预测； ④若鲍威尔等担忧关税对美国经济的影响且点阵图显示今年降息幅度加大，美元可能继续下跌，股市或因经济衰退预期加剧而继续下行； ⑤在决策前一天，亚特兰大联储将公布第一季度GDP预估，目前GDPNow模型预计环比年化收缩2.4%，零售销售数据不佳或促使预估下调。 03-15 18:54【关税问题成投资者首要关注焦点】 ①本周美元兑主要货币表现不一，因特朗普反复无常的关税策略让投资者陷入不确定性； ②周二，特朗普宣布对从加拿大进口的钢铁和铝征收50%关税，在加拿大安大略省暂停对美国部分北部州25%的电力附加费后又收回成命； ③不过，25%的钢铁和铝关税周三仍生效，加拿大和欧盟周四进行了报复； ④关税仍有进一步升级可能，互惠关税的引入以及钢铁和铝关税可能提高至50%，4月2日是关键实施日期。 03-15 18:31【美国2月零售销售数据引发经济担忧】 ①近期对美国经济放缓的担忧加剧，2月消费者信心骤降至98.3，为10个月低点，1月零售销售意外下滑0.4%，预期增长0.7%； ②此类数据波动大，1月下滑或因消费者在圣诞前4个月强劲消费后暂歇，且1月通常是消费淡季； ③主要担忧在于1月的疲软是否蔓延至2月以及就业市场是否转弱，目前迹象尚不明显，但联邦政府裁员或带来影响； ④因担忧美国经济放缓，全球股市走弱，国债收益率下滑，本月亚特兰大联储GDPNow追踪指标大幅跌入负值区间，加重了市场担忧。 03-15 18:31【英国1月工资数据凸显央行困境】 ①英国央行即将开会，本月工资和失业数据凸显货币政策委员会面临的挑战，尽管利率决策前一天已做出； ②上月公布的工资数据意外上行，截至12月的三个月工资升至5.9%，含奖金达6%； ③职位空缺率持续下降，因雇主预计4月成本上升而削减岗位； ④失业率已接近多年高位4.4%，很可能升至4.5%，达到2021年以来最高水平； ⑤表面上失业率低，但经济不活跃率高达21.5%，受薪员工数量持续减少。 03-15 18:30

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最新答疑

杨阳 03-15 19:01 黄金

e2d8f0631：老师，现货黄金盈利看到多少？

杨阳：已经给出题了呀

杨阳 03-15 19:01 黄金

e2d8f0631：老师，你是不是睡啦，我大号手机没电了。用这个号问你都不理我！！现货黄金空看到哪里？

杨阳：提示了

杨阳 03-15 19:01 黄金

假死汀：老师现货黄金有时候不带止损万一走歪亏损是不是大了些

杨阳：不会不带损

沈磊 03-15 18:31 黄金

金子新手：老师我仍有一手平均2925的怎么办？

沈磊：高位补空单，拉低均价

沈磊 03-15 18:31 黄金

金子新手：老师星期一开巿.可否给入市空的位？想溝一手空，拉高平均空的價.谢！

沈磊：具体操作思路周末我会写好放在研报里

沈磊 03-15 18:30 黄金

259752：老师你说的这个反转信号，是在一波上涨信号吗？

沈磊：上涨，下跌都是一个道理，反着看就行，具体内容我周末会写好发在研报里

邵金珠 03-15 16:29 黄金

lrb7n4950：我满仓，结果亏惨了

邵金珠：交易市场不要有赌徒心理

邵金珠 03-15 16:28 黄金

lrb7n4950：断口太多、太大，无法处理，只能干着急

邵金珠：是会有这种情况

邵金珠 03-15 16:21 黄金

lrb7n4950：做金老师您用什么平台？

邵金珠：好几个我都开过比如中信，申银

邵金珠 03-15 16:19 黄金

lrb7n4950：国内期货的时间与外盘不一致，都是中断的，风险太大，亏大了

邵金珠：断口比较多嘛，外盘交易要注意杠杆过高故需要做个仓位配比

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