【日元交易者需警惕日本央行政策宣布的市场波动】
1. 随着12月19日日本央行政策宣布日期的临近，外汇期权市场的波动性风险溢价正在上升，这应提醒日元交易者预计该决策将引起显著的外汇反应。
2. 波动性是外汇期权溢价的一个关键但未知参数，因此交易员使用隐含波动性作为替代。隐含波动性与实际/实现波动性之间的任何差异使其成为可交易的资产。
3. 当基准1个月隐含波动性的到期首次包括11月19日的结果时，其从10.35增加到11.3，突显了日本央行事件风险溢价。随着对加息预期的增长，对日本央行后到期的隐含波动性的需求和溢价增加，这已经增强了日元的强势。
4. 短期期权，如隔夜到期期权，为市场对关键事件的情绪提供了早期指示。尽管当前的隔夜期权尚未涵盖日本央行会议，但前瞻性波动性预测表明，一旦考虑日本央行的决策，USD/JPY隔夜期权的隐含波动性可能飙升至32.0左右，是典型日均水平的两倍多。
5. 在溢价/盈亏平衡方面，32.0的隐含波动性对于一个简单的香草式跨式期权来说，是201日元的双向波动。这超过了10月31日日本央行会议时22.5和9月20日达到26.0的价格，突显了市场对即将到来的决策的高预期。