本周国际原油价格持续走低，布伦特原油期货周五(11月15日)欧洲时段报71.69美元/桶，跌幅0.97%，而美国西德克萨斯中质油（WTI）报67.87美元/桶，下跌1.21%。这使得布伦特和WTI原油期货本周分别累计下跌3.06%和3.67%，反映出市场对需求复苏前景的不确定性，尤其是在美联储降息预期削弱和全球供需失衡的背景下，油价承压进一步下行。

需求复苏不均衡，美联储政策仍具不确定性

需求端的复苏依旧摇摆不定，特别是在主要消费市场未显现持续性回暖的情况下。IG市场策略师Yeap Jun Rong指出，油价的下行在一定程度上反映了市场风险偏好的整体回落，同时也受到了股市下跌的影响。他指出，美国和OPEC+可能增加供应，加剧了市场对需求复苏的疑虑，这成为了油价上行的一大阻力。

另一方面，尽管此前市场普遍期待美联储可能采取降息措施以支持经济，但美联储主席鲍威尔近日表态称，降息不在当下的紧迫考虑之中，这进一步令油市承压。随着美联储政策前景的变化，油市的波动性可能会进一步增强，尤其在当前全球经济复苏缓慢、需求端不振的情况下，油价的下行压力不容小觑。

全球石油供需矛盾加剧，库存增多难解油价颓势

根据国际能源署（IEA）最新的预测，即便OPEC+继续实施减产措施，全球石油市场在2025年仍将处于供过于求的状态。这一预期得到了美国能源信息署（EIA）最新数据的进一步验证：上周美国原油库存意外增加了210万桶，高于市场预期的75万桶。这表明美国的石油供给正在持续增长，而需求端的支撑力度却相对不足。

不仅如此，EIA的数据显示，美国汽油库存也降至了2022年11月以来的最低水平。虽然汽油库存减少了440万桶，但包括柴油和取暖油在内的馏分油库存同样意外减少了140万桶。这一情况显示，美国的成品油市场供应相对紧张，但这并未显著拉动原油需求的上升，可能因为需求端整体乏力，特别是进入冬季后，能源消费增速不及预期。

OPEC也对未来石油需求表示谨慎。知名机构指出，OPEC在本周再度下调了今年和2025年的全球石油需求增长预期，这是该组织连续第四次下调对未来一年的需求预测。这一调整反映出，OPEC内部对需求放缓的担忧仍然存在，同时全球需求放缓对原油市场的压力或将持续。

技术分析：短期油价反弹空间有限

从技术面来看，布伦特原油和WTI目前卖压较强。布伦特期货如跌破71美元/桶，下一步或将测试70美元/桶的支撑位，这将成为短期内多头守护的关键点位。若反弹至73美元/桶以上，则可能为市场多头带来一些喘息空间，但这一价格区间内的上行阻力依旧明显。



WTI方面，当前在67美元/桶水平徘徊，若下行突破66美元/桶支撑位，则将加剧市场对需求不振的悲观情绪。短期内来看，油价走势可能仍将受到供应增多和需求疲软的双重压力。