梦中有蝶第一，自上次峰会以来，形势发生了重大变化。由巴西、俄罗斯、印度、中国和南非组成的金砖国家扩大后，新增了五个重要成员：沙特、阿联酋、伊朗、埃及和埃塞俄比亚。全球主要石油供应国沙特也加入了国际清算银行的数字货币项目Project mBridge。该国已表示，将考虑替代目前以美元为基础的石油支付体系，并对使用石油元进行石油结算持开放态度。
其次是俄罗斯，一个与整个西方联盟发生经济冲突的国家，将以喀山峰会为契机，推动金砖国家加入这一努力。俄罗斯正计划推出一种新的石油计价货币石油元，以及自己的mBridge石油支付体系，甚至还计划推出一种共同的金砖国家货币，以减少对美元的依赖。
一种成熟的货币需要完成三个功能：面值、支付手段和价值储存，这三样中的任何缺失都不是货币，而石油元正在努力满足这些要求。
面额可以立即确定;只要在每桶石油上贴上价格标签就行了。然而，实现一种支付手段要复杂得多。
约翰内斯堡峰会公报建议使用过时的代理账户系统，以避开美国控制的Swift。这已经遇到了麻烦，因为参与的中资银行在其他地方面临审查，因此可能会受到美国的制裁。由于金砖国家之间使用本币存在失衡，问题也随之出现。例如，俄罗斯银行里有成堆的印度卢比，是印度支付从俄罗斯进口的石油的。
石油元面临的主要挑战将是为印度等主要石油进口国提供足够的人民币任其使用。由于这些国家对中国没有经常账户盈余，它们挣的人民币不足以支付进口石油，必须通过其他途径向他们提供人民币。
国际清算银行领导的mBridge项目可能是一个解决方案。mBridge是一个使用央行数字货币取代过时的代理账户结算系统的现代支付系统。它允许在中国大陆、香港、阿联酋、泰国和现在的沙特的合作央行之间进行即时结算，在这个平台上进行的交易避免了Swift和美国等局外者的审查。
货币的第三个功能是储存价值。石油出口国将赚取大量人民币，必须设计一种机制，将这些盈余再循环到有需要的国家。在以美元为基础的体系中，这是由全球银行有效管理的。石油出口国外汇储备中增加的任何盈余都被吸引到外国银行，这些银行把它们借给有需要的国家。除了上世纪80年代初的墨西哥危机是个例外，这一过程主要是通过欧元美元市场顺利进行的。
就石油元而言，这一过程将困难得多，因为人民币盈余要么用于对华贸易，要么增加外汇储备。由于人民币被纳入特别提款权货币篮子，国际货币基金组织（IMF）目前认为这是可以接受的。金砖国家的金融中介机构将面临将盈余再循环到有需要的国家的任务，在中国严格控制离岸人民币市场之际，这将是一场考验。
人民币角色的增强带来了巨大的好处。中国已经奠定了基础设施（跨境银行间支付系统和上海石油天然气交易所），但还不完善。中国此前曾提议，将石油元计价的石油销售与人民币黄金期货挂钩，但这一计划被放弃，因为在市场清淡的情况下，中国将是唯一的黄金供应国。
人民币发挥更大作用的主要受益者将是中国的银行，它们从再循环的过程中获得亟需的利润。西方金融中介机构可以加入到它们的行列，在美元计价的石油市场和人民币计价的石油市场之间进行套利。
