投资逻辑

昨日俄罗斯宣布将禁止除前苏联国家以外的汽柴油出口，主要是保障国内汽柴油供应，俄罗斯尚未宣布出口禁令的结束日期，目前市场预期禁令持续时间不会太长，预计不会超过一周时间，9月份是俄罗斯炼厂检修高峰，检修力度在110万桶/日，10月份检修幅度将下降至70万桶/日，由于汽柴油出口维持高位国内供应不足导致俄罗斯国内汽柴油价格高企，因此选择暂停出口以保证国内成品油供应，我们认为出口禁令影响最大的是柴油，俄罗斯柴油出口高达120万桶/日，汽油出口近10至20万桶/日，在欧盟石油禁令生效后，俄罗斯柴油主要出口到巴西、土耳其以及北非等地区，出口禁令的实施将加剧当前欧洲柴油短缺的矛盾，但考虑到俄罗斯柴油浮仓仍高达50万吨，且高硫柴油（500PPM）出口不在禁令之内，因此前期禁令初期的影响主要是削减浮仓数量。





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