鉴于联邦基金期货暗示本周降息25个基点的可能性为99.7%，如果美联储不降息，将对市场造成巨大冲击。与日本央行或瑞士央行等其他央行不同，美联储近来往往不会有太大的意外。相反，他们慢慢塑造自己的信息，引导市场走向他们想要的方向，有不同程度的成功，当然也有失败。这意味着美联储本周很有可能降息，虽然本周是选举周。



选举结果的变化会如何影响美联储的前瞻指引

对交易员来说，更大的问题是，美联储是否暗示在12月再降息25个基点。虽然联邦基金期货暗示美联储将在12月降息的概率为81.5%，如果特朗普赢得总统大选，由于他的政策被认为会带来通货膨胀的，这种可能性可能会很快下降。

此外，美国经济数据依然强劲，如果数据继续跑赢整体，降息的理由将变得更强。

美国经济依然强劲，但前路坎坷

我们知道，最近几周，美国经济数据总体上出人意料地走高。事实上，根据花旗经济意外指数（CESI），经济状况早在7月份就开始好转，直到10月份，数据都低于悲观的预测，之后的五周才开始超过乐观的预测。这导致交易员大幅缩减了对美联储的鸽派押注，并推动美元和收益率飙升。

自那以后，令鸽派兴奋的是上周五疲弱的非农就业数据，仅增加了1.2万个就业岗位（这是疫情以来的最低水平）。是的，这是一个疲软的数字，但失业率仍然保持在4.1%的低位，平均收入也有所增加。在我看来，这使得美联储本周很难过于鸽派，尤其是如果特朗普获胜的话。

特朗普总统和美联储：

在基本层面上，特朗普的政策被认为更具通货膨胀性。这意味着，如果特朗普再次担任总统，可能会维持美元和收益率曲线的高位，甚至会上升，前提是美联储需要在较长一段时间内将利率保持在较高水平。如果美国经济数据继续跑赢全球，这种观点将变得更加有力。

鉴于特朗普计划对进口商品征收关税，与贸易相关的行业和市场也可能会规避风险；

科技、制造业、能源、医疗保健和消费品类股可能减轻来自华尔街的抛售压力；

随着美元反弹，澳元/美元（以及纽元/美元）可能面临压力。

哈里斯总统和美联储：

相反，哈里斯的胜利可能会对美元和收益率造成压力，因为这可能会让美联储在面对疲弱的数据时有更大的降息空间。我怀疑它还可能引发风险偏好反弹，这应该会支持大宗商品，从而支持大宗商品货币。

澳元兑美元和纽元兑美元可能在避险反弹中引领美元上涨；

华尔街指数可能会表现良好，纳斯达克100指数将领涨；

铜可能会与其他贱金属一起反弹。

如果选举结果过长时间才出来怎么办？

如果两位候选人都未能在周四之前获得入主白宫所需的270张选票，美联储可能需要修改他们的表态。而且我怀疑美联储会守口如瓶，即使降息，也不会倾向于过于鸽派，假设他们真的降息的话。

结论

特朗普的胜利可能会严重阻碍美联储在12月再次降息的能力。

如果选举结果悬而未决，在周四之前还不知道获胜者，美联储可能会倾向于限制任何前瞻性指引。

这种情况将被视为“圣诞不打折”，并可能推动美元走高。

哈里斯的胜利可能会让美联储做出温和的降息，促使大宗商品、大宗商品外汇和华尔街的避险反弹。