周四凌晨美联储利率决议后美元跌黄金暴涨，周四进入欧美盘美元涨黄金狂跌，表面上让人感觉资本市场的走势很无厘头，但是有逻辑的。

首先美联储仍然释放出预防式降息，年中有望开启降息周期，全年频率或在3到4次，美联储要降而市场认为它不会降。

周四欧盘开始瑞士央行意外降息，成为发达国家降息的第一个经济体。之所以能够放松货币政策是因为过去两年半瑞士的抗通胀之战卓有成效。大幅下调了其对通胀的预测，将今年通胀的预测从去年12月会议上的1.9%下调至1.6%，而对未来几年的通胀预测都下降至其通胀目标上限2%之下。规避瑞郎在未来3个月内由于市场对美联储和欧央行降息的预期逐步升温而出现明显的走强。​​

汇率

汇率衡量的两个不同国家之间货币的强弱，全球发达经济体中除了日本其他国家都开始进入降息周期。同样进入降息周期，市场预期哪个国家降息快且幅度深，那这个国家的货币就会相对于其他国家货币弱势，汇率也会呈现出现弱势。

因此隔夜在瑞士央行和英国央行利率后，一个降息，一个被市场解读出利率将要降的更多，意味者在降息路径跑马游戏中，瑞士和英国这两匹马跑的比美联储这匹马要快，因此瑞郎和英镑出现明显的走弱。市场自然会展开联想，瑞士和英国不行，欧元区大概率也会降得早降得更多。但后面美国经济数据转差的话，市场预期也会转变成美联储要跑的欧洲更快，美元就会相应的走弱。

因为数据是滞后和未知的，因此市场预期总是会来回变化，造成先阶段汇率维持一个区间来回震荡，方向性不是很清晰。

黄金

而黄金跟不同的是，本轮以来的上涨并不是由于降息预期所推动，当降息预期下降时会对价格形成压制。美联储降息阶段就是一个反复拉扯的过程，在质疑中逐步实现降息过程。 ；

因为一旦让市场完全认同降息，就意味着市场充分意识到了经济前景的巨大风险，那么整个金融市场就会崩塌。只有市场看着还不错的经济数据，对美联储是否有足够的降息空间不断质疑时，资本市场才会愿意买入不断下跌的美元资产。在美联储将风险完全出清之前，黄金是最安全可靠的资产，也是交易方向最为明确的。