上周CPI和PPI数据超预期，市场降息预期已经重新压回降息3次，

长短期国债收益率再度上行，触及年内峰值水平。实际利率升至2%水平。市场预期利率曲线相对一周前大幅上升，终端预期利率略高于美联储的预期。随着美元名义利率、实际利率与利率预期再度走高，美元价值得到提升，美元相对非美货币会获得支撑。

本周美联储将召开利率会议，关注美联储即将更新的3月经济前景展望，尤其是对利率的指引是否会有调整。预计美联储不会开倒车。另外，关注美联储是否按时降息时间点，以及缩表计划是否会有明显调整。

市场的焦点可能在于：1.点阵图的潜在调整。去年12月FOMC会上，点阵图显示有一半美联储官员预计今年至少降息三次。近期美国通胀下行的趋势有所放缓,面临一定的反弹风险，市场可能会关注美联储是否因此对点阵图有所调整。

2.美联储官员对GDP增长预期，以及对未来PCE通胀的预期可能会引起市场波动。去年12月的FOMC会上，美联储预计2026年通胀才会回到目标的2%，如果本次会上对此预期有所提前，那么市场可能会做出鸽派解读。

3. 美联储可能会调整缩表计划。1月FOMC的会议纪要中显示出 有一些票委认为应该在3月的议息会议上对放缓缩表速度的问题进行深入的讨论，而回顾2019年美联储在开启降息之前已经基本结束了缩表计划，本次会议上美联储可能给出一个放缓缩表速率的指引。

4.鲍威尔在发布会上的表态。虽然近期通胀展示出粘性，但鲍威尔大概率不会做出明确的利率方面的前瞻指引，而是再次强调不急于降息并且取决于未来的数据再做出决定。

在通胀高于预期的前提，上周黄金处于震荡调整中，交易上周做的不太好做跟屎一样。黄金在大区间上沿2085附近存在较强的支撑，等待绝佳的交易机会出现。