【2025年全球柴油价格展望】
①全球柴油市场在2025年可能会因为约1%的炼油产能关闭而获得价格支撑，这一预期有助于抵消当前的疲软态势和结构性下行压力。据路透社计算，预计明年欧洲和美国将有约100万桶/日的炼油产能永久关闭，而全球需求预计将略有上升。
②目前是旺季需求高峰，但由于新加坡、西北欧和美国海湾等全球关键能源中心的炼油利润率从11月的高位回落，2024年底市场仍然不稳定。一些炼油厂从维护关闭中恢复运营后，利润率下降。
③能源分析师Natalia Losada表示，由于产能关闭、低远期利润率将保持利用率相对较低，以及需求略有反弹，对2025年欧洲柴油价格持乐观态度。
④季节性需求提供了有限的支持，但咨询公司FGE Energy预计，即使预测北半球冬季将是10年来最冷的，但欧洲柴油和汽油需求在1月和12月将同比下降23万桶/日。
⑤亚洲柴油裂解价差在11月大部分时间回升至三个月高点，但在12月逐渐下降，平均低于每桶15美元。美国超低硫柴油期货在11月26日达到每桶26美元的溢价，这是自7月以来的最高水平，但随后裂解价差下降至12月5日的近两个月低点，低于每桶22美元。
⑥国际能源署预计，2025年汽油和柴油需求将增长9.5万桶/日，较今年的18万桶/日的收缩有所上升。
⑦包括格兰杰默斯炼油厂、LyondellBasell Industries的263776桶/日的休斯顿炼油厂和Phillips 66的13.9万桶/日的洛杉矶炼油厂在内的炼油厂关闭，Gunvor Group于12月10日宣布停止其在鹿特丹7.5万桶/日炼油厂的燃料生产，预计将在2025年支撑市场。
⑧摩根大通预计，明年欧洲柴油利润率将在每桶17至19美元之间交易，到2026年将升至21美元，因为炼油厂关闭的速度超过了需求收缩。预计美国的利润率将保持强劲，2025年平均为每桶25美元，2026年为每桶28美元。
⑨预计5月生效的航运规则将使地中海地区成为排放控制区（ECA），这将通过使行业远离更脏的燃料油，增加约5万桶/日的汽油需求。
⑩两位交易员表示，预计明年较轻的炼油维护关闭和新的炼油厂扩张将使亚洲价格保持压力。FGE预计，亚洲柴油裂解价差在明年上半年将平均每桶低于14美元，略低于或与当前水平持平。