黄金继续在2500美元/盎司附近的近期记录高点附近震荡整固，但由于美元似乎被超卖，其上涨势头面临风险。然而，一位市场分析师建议，投资者应关注另一种黄金/货币交叉，以确定贵金属的真实趋势。

MKS PAMP的研究和金属策略主管Nicky Shiels在她的最新报告中表示，她更加关注黄金对欧元的表现，因为其交易接近历史高点。她指出，XAU/EUR是“纯黄金”需求的良好代表，因为它消除了美元的广泛波动。

尽管美国黄金期货市场因劳动节长周末而休市，现货黄金对全球货币的交易仍在进行中。黄金对欧元的交易保持在中性区域，基本保持不变。

Shiels警告称，黄金对欧元的交易处于一个关键的阻力水平，这可能为更广泛的趋势奠定基础。

“XAU/EUR自今年3月和4月的大幅突破以来，一直在大约150欧元/盎司的区间内稳定运行，”Shiels在她的报告中说道。“XAU/EUR在高2200欧元/盎司区域非常顶部；自4月高点和欧元历史最高点2287欧元/盎司以来，2270-2280欧元/盎司区间出现了六次失败尝试。”

尽管黄金未能突破其3月/4月的高点，Shiels指出，贵金属似乎在2200欧元/盎司附近建立了坚实的基础。她表示，即使价格在整固，黄金对欧元仍保持上行偏向。她补充道，在这种环境下，投资者应考虑在回调时买入。

“现在的时机有些适合重新评级（上涨或下跌）——自3月突破以来已经过去六个月，但我们认为顶点尚未到来。作为真实需求的代表，XAU/EUR仍然有‘动力’，在这种环境中还不适合对长期趋势进行反向操作。当然，会有战术上的逆转，但在2500美元/2300欧元处判断黄金顶部为时尚早，”她在报告中表示。

（图片来源：Kitco）

在过去一个月中，随着市场准备迎接美联储开始其备受期待的宽松周期，黄金市场已经建立了广泛的看涨情绪。市场对25个基点的加息和对50个基点减息的逐步可能性的预期推高了黄金价格超过2500美元/盎司。

对激进宽松的预期导致美元大幅抛售；然而，许多分析师表示，50个基点的调整不太可能，这可能在短期内为美元提供一些支撑。

与此同时，黄金在欧元计价下仍保持支撑。市场预计欧洲央行将在9月再次降息，因为通胀压力继续缓解。