美联储走投无路了吗？ 关税引发美国新的通胀担忧

橡树资本联合创始人：特朗普的关税让他想起英国脱欧；
橡树资本联合创始人Howard Marks表示，唐纳德·特朗普的关税政策有可能成为我们一生当中最大的经济事件，并告诫政策即便改弦更张，后果依然存在。“我认为，迄今为止关税事态的发展就像足球迷所说的乌龙球，”他周三在博客中写道。“与英国脱欧非常类似。我们知道结果如何。英国脱欧使其在GDP、士气和盟友关系方面都付出了巨大代价，治理和稳定方面的声誉也受到影响。所有这些伤害都是自己造成的。”Marks表示，如果政策铺天盖地展开，美国经济可能会比其他情况下更快地经历衰退，通胀也将会更高，“陷入一团乱麻”。他补充道，负面影响几乎立等可见

白宫经济顾问哈塞特：需要“特别的”协议才能将关税降低到10%以下，特朗普总统必须创造杠杆以开始谈判

白宫经济顾问哈塞特：我们已经建立了一套程序，以确保关税协议可以有序进行，在宣布关税暂停之前，我们正在处理几个协议，白宫正在推进靠后阶段的协议，协议时间表已触手可及

白宫经济顾问哈塞特：在90天的时间框架内谈判是“可行”的，关税收入预计将有助于降低赤字并支持债券市场

【美国白宫经济顾问哈塞特谈贸易进展】
①美国白宫经济顾问哈塞特表示，几项贸易协议已相当成熟，白宫正在推进处于后期阶段的交易。
②他提到，美国已建立了一个可有序开展关税协议相关事务的流程。
③哈塞特还指出，债券市场可能对关税决定有反应，但未引发恐慌性举动。
④他强调，特朗普暂停关税的决定是有序推进的一部分，一切都在按计划进行。（路孚特）

俄新社：俄罗斯石油公司位于阿穆尔河畔共青城的炼油厂发生火灾

现货白银日内跌幅达到1.04%，报30.68美元/盎司；
COMEX白银期货主力最新报30.60美元/盎司，日内涨0.61%；

【土耳其：若油价低于65美元，通胀和经常账户赤字或低于预期】
①土耳其财政部长Mehmet Simsek表示，如果油价保持在每桶65美元以下，土耳其今年的通胀率可能比官方预测低1至1.6个百分点。
②Simsek还指出，持续的低油价可能使土耳其的经常账户赤字占GDP的比例保持在1.5%以下。
③目前，土耳其央行预计年底通胀率为24%，而政府的中期计划预计今年经常账户赤字占GDP的比例为2%。
④油价在周三波动后回落，此前市场对贸易冲突加剧和可能的经济衰退的担忧，超过了特朗普暂停对多国提高关税带来的缓解。
⑤分析师认为，贸易冲突给石油需求增长带来显著不确定性，油价下行风险增加。
⑥Simsek在经合组织（OECD）活动中还提到，土耳其经济增长和预算收入表现存在下行风险，但政府将通过控制支出实现通胀下降。
⑦自特朗普上周宣布大规模关税计划以来，市场大幅波动，分析师认为这些关税措施可能比预期更具限制性，甚至可能引发全球经济衰退

【英国统计局计划在2026年底前修复劳动力数据问题】
①英国统计局（ONS）表示，计划在2026年11月完成对劳动力数据的全面改革，但若出现进一步问题，可能延至2027年。
②英国央行和其他经济学家批评ONS的失业率和就业人数数据质量不佳。
③数据问题使英国央行难以设定利率，也给政府制定就业政策带来困难。
④英国统计局已成功试运行一个更短的15分钟在线调查，以替代当前平均需45分钟的面对面调查。
⑤然而，新调查预计要到2026年11月才会被用于主要经济数据的输入，且可能需要更长时间。
⑥在此期间，ONS将增加调查员数量，以提高现有面对面调查的回应率。
⑦新调查计划每季度覆盖90000户家庭，高于2024年第四季度的63000户和2023年中期的44000户。
⑧新调查数据将从2026年第一季度开始与旧调查数据并行发布。

【欧元/美元期权波动率风险溢价转为看多】
①外汇期权市场利用隐含波动率来衡量市场预期，并据此定价溢价。风险逆转（Risk Reversals）指标衡量虚值看涨期权与看跌期权的隐含波动率溢价，反映投资者对方向性走势的偏好。
②在欧元/美元（EUR/USD）中，看涨期权的溢价正在重新积累，表明市场对欧元的看多情绪增强。
③4月3日，欧元/美元飙升至六个月高点1.1147，1个月25-delta风险逆转指标攀升至2020年以来的新高0.9，偏向欧元看涨期权。
④然而，4月7-8日，该合约回吐了全部涨幅，各期限的风险逆转指标均未显示出明确的方向性偏好。
⑤4月9日特朗普暂停关税后，整体隐含波动率大幅下降，市场趋势重新显现，欧元/美元的看多倾向再次增强。
⑥周四伦敦早盘，对直接看多期权的需求恢复，推动风险逆转溢价再次偏向欧元看涨期权。
⑦目前，1个月25-delta合约报价为0.65，3个月合约接近上周的2020年后高点0.6。同时，1年期25-delta风险逆转指标摆脱了长期的看跌倾向，达到2021年以来的最高看多溢价0.15。

南非 2月 制造业产量月率