4月3日，石油分析师Nick Cunningham撰文指出，随着伊朗制裁的豁免将在5月份到期，特朗普政府正面临是否延长豁免权的艰巨任务。美国没有实现推翻马杜罗的目标，有更多力量对对抗伊朗。但是，考虑到处于高位的油价，特朗普可能不会采取强硬路线。他可能延长伊朗石油制裁豁免，市场实际上也消化了这一预期，如果不这么做的话，反而会加剧油价的涨势。

美国给予伊朗的石油豁免将在5月到期

就像六个月前，接近最初制裁截止日期时一样，油价再次出现上涨。2018年10月，在布油价格处于80美元左右时，特朗普政府屈服于高油价，并给予8个伊朗石油买家豁免权，允许这些国家和地区继续从伊朗进口石油。

在油价因此出现暴跌后，美国政府似乎有更多的空间和时间来收紧政策。但是，随着5月份豁免最后期限的临近，石油市场再次收紧，对于那些曾希望将伊朗的石油出口降至零的特朗普官员来说，他们需要再次就制裁豁免问题做出决定。

美国对委内瑞拉国家石油公司(PDVSA)和委内瑞拉石油出口实施严厉制裁，导致该国石油出现严重的供应中断。但是，美国处理伊朗问题时面临的难度更大。

2019年，油价创下了有记录以来的最佳开局，但现在面临最困难的时刻。特朗普在伊朗问题上的核心人物胡克(Brian Hook)表示：“2018年11月，有8个国家和地区获得了美国政府对伊朗石油的豁免，其中3个国家后来将伊朗石油购买量降至零的水平。我们现在有更好的市场条件，来加快实现将伊朗石油出口降至零的目标。我们不打算对制裁机制做出任何豁免或例外处理。”

胡克夸口称，美国的制裁使伊朗每天的石油出口量减少了150万桶，占到制裁前出口量的一半以上。分析人士称，虽然胡克没有指出哪些国家将伊朗的石油进口削减至零，但他可能指的是意大利、希腊等国。

2019年油价开局表现强劲，特朗普或延长对伊朗石油的制裁豁免

油价背后的看涨势头可能意味着，特朗普团队将延长对中国、印度、韩国、日本和土耳其这五个国家的豁免。 特朗普本人最近也在推特上表示：“OPEC增加石油产量非常重要。世界石油市场很脆弱，石油价格过高。”

在紧要关头，特朗普明确表达了他对低油价的渴望。Hedgeye Energy Policy的分析师麦克蒙尼格尔(Joseph McMonigle)在一份报告中写道：“在我们看来，特朗普政府也越来越认识到，如果没有出现供应危机，沙特不太可能通过增产来抵消油价上涨的影响。由于市场已经假定豁免是既定的，因此除了延期豁免权以外的任何举措都将冲击市场。”

麦克蒙尼格尔还指出：“我们认为，市场已经消化了豁免延续的消息。因此，这方面的政策发生任何变化，都会让市场感到意外，只会加剧油价上涨。因此，至少对目前正享有豁免的五个国家，即中国、印度、土耳其、日本和韩国，豁免将得到延长，我们对此有着高度的信心。”

不过，伊朗的石油出口可能会继续出现下滑。Hedgeye Energy Policy表示，伊朗的石油出口可能从每日100万桶降至每日80万桶。到2019年11月，也就是下一次6个月的豁免到期时，特朗普团队的目标可能是将伊朗石油出口降至零。

对特朗普有利的一件事是，委内瑞拉似乎已经稳定了石油产出。马杜罗总统成功地阻止了政权更迭，反对派领导人戈伊多(Juan Gauido)则处于不利地位。相关数据显示，该国3月石油日产量降至98.0355桶，仅略低于2月水平。这阻止了特朗普政府实现推翻马杜罗的目标，但与此相反，这让美国有了更大的力量去对抗伊朗。然而，随着布伦特原油价格接近每桶70美元，美国全国汽油价格接近每加仑3美元，特朗普可能不会采取强硬路线。

布油日线图



，北京时间4月4日10:32，布伦特原油价格报62.40美元/桶。